一 | 周三（8月26日），地产板块全天冲高上扬，龙头地产表现突出。 (ECNS) -- China’s annual hydrogen production capacity exceeded 51 million metric tons by the end of 2025, up about 1.4% from a year earlier, while actual output rose 7.3% to more than 39 million metric tons, according to a report released Tuesday by the National Energy Administration. Annual production capacity for renewable hydrogen already in operation surpassed 250,000 metric tons, more than double the level recorded in 2024. The report said hydrogen applications were continuing to expand across the industrial, transport and energy sectors. China had about 32,000 fuel-cell vehicles on the road by the end of 2025, with larger-scale deployment being explored along freight corridors and at ports. Globally, 66 countries and regions had released hydrogen development strategies by the end of 2025, together accounting for more than 90% of global GDP. (By Helen Mo, intern Yang Hongran) 
。新城控股领涨超6%，滨江集团涨超4%，保利发展、上海临港等多股涨超2.5%。热门ETF方面，地产ETF华宝（159707）场内关注度持续提升。 消息面上，地产板块累积多重利好。公积金政策方面，近期公积金制度迎来近20年最大调整，持续刺激地产板块。此外，上海出台“沪八条”楼市宽松政策，重点聚焦外环外新房去库存、改善型家庭置换、公积金账户盘活及中心城区二手房收储。 中信证券认为，全国层面的供需结构改善还需时日，但核心城市有望在今年实现房屋价格的见底。随着现房销售的推进，基于周转的“内卷”式竞争有望被基于品质的良性竞争所替代，聚焦核心城市，重视产品品质的开发企业，以及维持品牌口碑，服务运营能力出众的轻资产管理企业有望取得竞争优势。
二 | * 板块配置上，东方证券表示，短期把握三季度末和四季度末交易性行情的择时窗口；中期看2027年有望成为地产板块系统性β重估的起点，板块或成为年度交易主线，明年Q1末是重要的观测和择时窗口。长期看本轮周期底部的投资机会将更多体现在α而非β。* 估值端上，以央国企、优质房企为代表的龙头地产当前仍处估值低位。截至8月26日，中证800地产指数最新PB估值仅为0.5倍，低于近10年超98%的时间区间，估值低位特征明显，修复空间或较大。 布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF华宝（159707）。
三 | 资料显示，地产ETF华宝（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场头部优质房企，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！ 数据来源：沪深交易所、Wind、中证指数等。 *机构观点参考资料来源：中信证券《两条政策主线，同一政策目标》；东方证券《公积金制度迎来近20年最大调整 “沪八条”小步快跑信号意义大于实际意义》 ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。 风险提示：地产ETF华宝被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。责任编辑：杨红卜。
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